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1-2月我国进口和投资增速在去年4季度低位基础上出现一定反弹，工业增长大幅度加速，钢材表观消费量也出现明显增长，显示受去年2季度宏观调控影响导致的国内经济回落过程已经稳定下来。
由于剔除石油和有色金属后的PPI仍然在上升，再加上工业增速反弹对产能利用率的积极影响，1-2月的企业利润继续加速增长。然而考虑到基数原因和外部需求变化的前景等，我们认为这一利润加速过程即将结束。
1-2月银行信贷急剧放量，再加上快速增长的贸易顺差的影响，以及上市公司利润的持续加速，证券市场在资金和盈利面继续得到强力支持。
1-2月份的通货膨胀数据可能暗示粮食价格的上涨过程已经稳定下来，尽管受基数影响，通货膨胀在3月份还可能小幅度上升，但通货膨胀逐步减缓的局面将逐步形成。
（详细研究报告请见附件）