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除杂货船和多用途船业务外，其他船型的利润贡献均有不同程度的提升
2006年，公司实现主营业务收入38.48亿元，同比增长2.86%；实现净利润6.15亿元，同比下降10.17%，分配方案为每10股分配4元。
公司净利润下降主要受杂货船和多用途船业务拖累，其中杂货船受运价下跌和油价上升的双重影响，收入和利润同比分别下降了20%和74%，期租水平同比则下降了26%；多用途船运价虽有提升，但由于燃油成本高企、部分港口受基础设施不足及季节性气候影响导致塞港，使得相关利润和期租水平分别下降21%和8%.公司其他船型的利润贡献均有不同程度的上涨。
短期内公司业绩增长受运能不足影响
在目前航运业处于高景气的市场环境下，公司发展的最大瓶颈就是运能不足。由于公司新造船（4艘2.7万吨级多用途船）预计要2009年才能投入运营，而07年半潜船、重吊船的造船计划如能顺利实施，交付时间也不会早于09年，再加上近两年公司还将不断淘汰老旧船舶，因此短期内公司的业绩增长将受运能不足的制约。
评级
目前航运业平均动态市盈率在18-19倍左右，以07年公司每股收益1.10元计算，公司的合理价位为20.9元，目前股价与合理价位之间还有一定差距，我们给予“买入”评级。
（详细研究报告请见附件）