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纺织服装行业3月月报
数据指标继续呈现景气回软的阶段趋势，固定资产投资回落较快，标志着行业将进入结构调整阶段。
当前出口数据失真，商务部严查“出口虚增”，转口贸易的成本不断抬高，加上升值和退税率下调等政策风险，预计07年国内纺织品服装出口的真实增长率将降至10%左右。
国内消费呈现喜人的升温迹象，今年1-2月消费品零售市场服装鞋帽类消费增长了27.9%，同比高出8.6个百分点。符合我们对行业转型的趋势判断。
预计进口棉配额近期可能分批下发，07年中央财政计划实施5亿元的棉花良种补贴，总体我们维持棉价稳中有升的趋势判断。
继续推荐“消费导向”型投资策略，除了盈利模式清晰稳定品牌运营商外，建议积极关注老牌服装运营商的管理提升，重点公司中推荐雅戈尔。
（详细研究报告请见附件）