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公司期末资产规模达到4451亿元，同比增长25%.存贷款规模同比增长18%和11%，主营净收入同比增长32%，拨备前利润增长44%，净利润增长14%.公司的净利润增速低于其他上市银行的主要原因在于为提高拨备覆盖率而计提了大量拨备。分配方案每10股分红1.1元。
不良贷款率下降至2.73%，利息回收率提升至97%.公司计划07年将不良贷款率控制在2.5%以内，我们认为实现的可能性较大。由于当年新增了23亿元多的拨备，拨备覆盖率提升至84%，较上年有明显改善。
由于存贷款利差的扩大和费用控制得到，公司的盈利能力略有提高。公司全年实现ROE12.5%，EPS0.35元。
年末资本充足率为8.28%，资本金不足的问题已经影响到06年贷款的扩张速度，融资迫在眉睫。预计8.4亿股增发计划将于07年下半年实施。
我们预计公司07年和08年可实现净利润约20%和44%（考虑所得税因素）的增长，不良贷款率控制在2.5%以下，拨备覆盖率提高至90%以上。我们认为华夏的股价有望随板块的上升而上升，维持增持评级。
（详细研究报告请见附件）