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海油工程2006年实现每股收益0.94元，和我们此前的预测一致，净利润同比增长27.7%，主营业务收入同比增长17％，公司2006年完成的工作量较2005年有明显增长，公司业绩维持高增长势头。
软硬件同步建设公司产能将大幅提高青岛基地工程的顺利投产，使公司的产能扩张迈出一大步，青岛“三期”的逐步推进和深水铺管起重船、浅水铺管船进入设计和建造阶段，使得公司的硬件设施在2008年迎来高速增长期。另外值得关注的是，公司在项目经理的人才培养这些软件环境上也取得了明显的进展。
拓展海外及中下游业务创造新的盈利增长点海工在完成传统的海上工程项目同时，积极向海外及中下游市场拓展业务，印尼SES项目和KODECO项目成功打开了海外市场，中下游项目的开发有望获得更多的盈利增长点。
2006年公司的分配预案为送2股派现金红利1元。
行业处于上身周期中未来继续看好油气服务业是一个受石油开发投资拉动的行业，处于高位的油价和全球市场对石油需求的增长是拉动行业景气的主要原因，海洋石油更是未来油气开发的重要区域，投资驱动行业继续处于景气状态。
我们调整公司2007年的EPS从1.12元上调到1.21元，2008年公司将迎来产能高增长期，产能释放和工程量的有效匹配将使公司业绩大幅上升，我们上调2008年业绩从1.32元上调至1.90元，目标价45元，维持“买入”投资评级。
（详细研究报告请见附件）