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春季行情拉开序幕，新一轮上涨空间正在打开
上周是“2.27”恐慌之后多头收复失地的关键一周。在经过上周多空一番较量后，受底部承接资金的支持，沪市多头主力已经将“阵线”缓步前移至2940点附近，“2.27”暴跌后留下的大阴棒已经被收复一半，多方只需再做多百点，就能把前期高点3049.77点“踩”在脚下，“诱恐”力量已全面瓦解。
在机构重仓股的发力护盘下，股指稳步盘升的趋势已经形成，新一轮上涨空间有望将重新被打开，预计本周将展开一波缓慢的震荡盘升行情。
据周末媒体透露，有业务创新型券商最快有望在3月份推出融资融券业务，受此影响先知先觉资金加上新发行的基金开始对中行、工行等稳健型大蓝筹增仓，这是导致工行、中行本周频频放量的关键因素，从而推动股指连首四阳。当前的政策面、资金面都在一定程度上为市场创造了一个相对宽松的环境，而本周热点纷呈得到持续的市场格局令当前的做多行情具备了深厚的人气基础，市场逐渐呈现全面复苏的趋势。观察最近两个交易日的市场表现可以发现，权重股做多热情愈演愈烈，刺激市场人气持续升温。据统计，春节后新发行以及扩募的基金规模可能达到上千亿元之巨。业内也传出，前期限量发行的新基金一打开封闭期就遇到巨量申购。显然，对于基金经理而言，目前手中缺少的不是“弹药”而是介入时机。不少基金经理认为，值得介入的股票数量与巨大的场外资金相比显得十分“僧多粥少”。换言之，一些前期被基金看好的品种一旦急挫，股价将出现一定吸引力，这马上会引起“新多主力”的兴趣。出于资产配置需要，那些流动性较好的板块也可能得到新基金的青睐。因此，从整体上看，不少基金经理表示，目前并不急于“买货”，观望和有计划地配置战略品种是他们当前的主要操作策略。笔者认为，多头有全面复苏的可能，并且这种氛围即将展开新的做多浪潮。笔者认为在核心权重蓝筹群体趋于活跃的推动下，市场酝酿新一轮攻势的潜力大大增强。
从上周盘面观察，在当前的氛围中，资产注入题材的如火如荼宣告着牛市行情中最具吸引力的题材已经登场。周五两市有30多家个股涨停显示，市场作多活力有所增强。个股涨停热点再度兴起，涌现出方兴科技、三普药业、紫光古汉等一批连拉涨停的大牛股，这就为底部科技股、底部医药股诞生新的涨停牛股创造了难得条件，况且，市场热钱泛滥，底部滞涨股日益成为市场稀缺品种，底部滞涨的科技股、医药股更为罕见，一旦有底部科技股放量上攻，很容易成为市场热钱集中抢购的焦点目标，其中的潜力品种，比如小盘高校科技股、中小板6、7元钱的绝对滞涨股，很容易出现爆炸性连续涨停的重大战机。资产的注入和进而可能的整体上市，将使得上市公司资产规模和业绩发生翻天覆地的变化，有可能让一个小企业变成一家大公司，成为市场上稀缺的优质筹码。正在注入资产的61家上市公司群体的冰山一角，在上市公司“存量”重振的大背景下，未来资产注入板块的拓展空间极为巨大。最令人关注的并非天天有二、三线股成片涨停的“景观”，而是部分大盘金融股有明显的企稳迹象。作为权重最大的一个板块，大盘金融股如此“反常”值得回味。在市场剧烈动荡时，大盘金融股的前期低点都遭到考验，但事后是“有惊无险”。而上周五下午，工商银行（601398）、中国银行（601988）
忽然遭到千万元级别的大买单扫盘。值得提醒的是，上月27日中午工商银行和中国银行明显有大买单进场护盘。目前工商银行和中国银行已恢复到大跌前的股价水平，很可能对本周行情的演变产生“催化剂”作用。
目前，“倒春寒”已经结束，“柳絮飞舞、万紫千红、草长莺飞”的春天已经到来！做空力量处于对后市踏空的担忧加剧而转投多头队伍，诱发市场出现恐慌性暴跌的各种负面因素正逐步被市场消化，春季攻势即将展开。由于工行等权重股对股指影响较大，其温和放量小幅走高，短期基本封杀了大盘下跌空间，一旦科技、医药等热点全面大幅爆发，股指有望再度向3000点发起攻击。还是会受到较大抛盘压力，整体看短期内大箱体运行格局不变。建议以资产注入概念为关注重点，积极做好仓位调整，迎接新的财富增值浪潮！（刘国宏）
【财经要闻及点评】
一、“两税合一”提交审议谁将分享1340 亿减税蛋糕
财政部金人庆昨天在对新所得税说明时表示，新所得税体现了"四个统一"：内资、外资企业适用统一的企业所得税法；统一并适当降低企业所得税税率；统一和规范税前扣除办法和标准；统一税收优惠政策，实行"产业优惠为主、区域优惠为辅"的新税收优惠体系。
他介绍，新的税率由名义的33％确定为25%.从国际数据来看，这一税率处于适中偏低的水平。草案采取五种方式对现行税收优惠政策进行了整合。草案确定的税收优惠的主要内容包括：促进技术创新和科技进步、鼓励基础设施建设、鼓励农业发展及环境保护与节能、支持安全生产、促进公益事业和照顾弱势群体，以及自然灾害专项减免税优惠政策等。金人庆特别指出，由于总体上降低了法定税率，提高了税前扣除标准，如果2008年实施新所得税，与现行税法的口径相比，财政减收约930亿元，其中内资企业所得税减收约1340亿元，外资企业所得税增收约410亿元。如果考虑对原享受法定税收优惠的老企业实行过渡措施因素，在新税法实施当年带来的财政减收将更大一些，但在财政可承受范围之内。总体上，银行、饮料、通信等行业，创投、小型微利、节能环保等板块以及经济特区、浦东新区、西部等特殊地区将从此次减收的1340亿元中获益。
尽管现行内资企业和外资企业所得税税率均为33%，但很多企业的实际税负都超过了这一水平。这些企业无疑将成为此次税负统一后的大赢家。就行业而言，目前食品饮料、银行、通信运营、煤炭、钢铁、石油化工、商业贸易、房地产等行业的实际税负均大幅高于25%，因此两税合并之后这些行业将受益较大。截至去年第三季度，银行业税负达35.59%，饮料业为31.06%，通信运营业为31.51%，分列国内行业税负前三位。
简评：企业所得税由33%下调至25%将产生1340亿的减税蛋糕，银行与白酒行业，不仅大多没有税收优惠，而且由于工资成本和其他费用不能据实在税前予以扣除，导致实际税负高于目前33%的所得税税率，因此这两个行业的上市公司受惠最大，基于人民币升值预期银行板块已经有了较大的涨幅，上涨空间有限，而白酒板块潜力相对较大，其中的中低价品种如伊力特、沱牌曲酒、水井坊等可重点关注。（苏秉林）
（详细研究报告请见附件）