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关注因素：判断是否已底部要看整个市场环境、上市公司经营状况、资金是否净流出、资金对市场未来是否有信心（华安）。3月面临的不确定性较多，两会期间政策取向将成为大盘短期走势的关键，诸如外汇投资公司的出台以及外汇储备的投资渠道的人大议题将带来流动性收缩的担忧，而1-2月份宏观数据出台后也会导致加息与否的决定（富国）。3、4月份也是“小非”解禁的一个小高峰，又是公司公布年报季报的高峰，公司06年的业绩整体增长对市场信心也是一个重建的基础（中邮/信诚）。A股再次进入高扩容期，炒新严重（交银施罗德）。A股市场不会容忍我们购买的品种在估值上比国际同行超出太多，另外不成熟的基民情绪波动直接通过开放式基金的申购赎回传导到市场（上摩）。新的股票型基金的加快发行对市场稳定形成有力的支撑（招商基金/景顺）。鉴于日本等国经验和教训，管理层不愿看到暴涨暴跌（交银施罗德），会在合适的位置干扰市场，把握管理层调控的时机是波段操作成功的关键（融通）。
后市展望：大盘重新进入板块轮动、热点明确、结构分化的良性轨道。前期的大幅下跌释放了系统风险、重启基金的发行表明政策面转暖、资产注入得到市场大力追捧、股指期货的加快推出也有利于蓝筹股的稳定（上摩），基金重仓股25%左右的下跌使得两市继续下跌空间较为有限，且市场人气仍然较好（工银瑞信）。待1季报确认上市公司盈利增长的可持续性之后大盘将重新走强（融通）。景顺长城和大成基金旗下基金的仓位有下降，国泰基金仍然维持3000点之上存在较大风险的观点。在大小非4、5月集中上市等偏空作用下，短期内市场将继续处于宽幅振荡的格局（诺安）。易方达、华夏、海富通、大成和招商基金也都认为本轮调整幅度有限，但时间不会短。富国认为3月大盘不具上涨动力，中邮创业的判断中不排除仍有大幅振荡的情况出现。
投资机会：现在的困难是在3000点上值得买入的股票毕竟少了（上摩）。从06年四季度延续至今的估值突破可能会暂时告一段落，增长持续性较强的股票在近期盈利增长预期不变的情况下虽然仍会被赋予更高的估值，但估值提升幅度有限。投资的重点将转到关注短期业绩成长上来。钢铁、汽车等景气复苏的周期性行业将随月度数据的出台进一步明确，股价的上涨空间打开。先进制造业中的众多中小盘成长股将被进一步挖掘，同时关注3G和资产注入（融通）。国投瑞银认为部分交通运输类股票例如高速公路，稳定成长及低估值的优势将会在目前的市场环境中逐渐体现出来。博时预期电力、钢铁、煤炭、交运等基础设备等行业仍会有好于市场的表现。大成精选增值为应付赎回压力，上周的主要工作依然为减持地产、长江电力等流动性较好的大盘蓝筹股，同时择机增持了部分医药类股票。推动股指回升的力量依旧会以补涨股票为主，基金重仓股难有很好表现（国泰），华夏也认为短期内基金重仓股的走势会较低迷，银行目前ROE过高，即将实施的土地增值税、物业税等都会对地产短期内有较大影响，致力于股权激励的商业、食品行业的管理层不希望目前股价上涨，钢铁可能又会成为应对赎回的品种。因此关注的行业转变为国防军工、3G、高速铁路、新能源。但工银瑞信和大成基金则认为基金重仓股再度进入合理估值区间之后，市场的震荡将成为新发基金承接优质资产的时机。金融和地产仍然是业绩翘楚，华安基金认为经调整这两个行业已有个股显出投资机会。招商基金预计两会对银行、农业、环保、自主创新等行业和题材可能形成利好，对以垄断获取暴利的行业可能形成利空。天治和东吴基金看好低市盈率板块，如电力、煤炭、钢铁等，关注整体上市或资产注类个股，军工机械行业、农业板块和3G类个股由于近期政策面暖风频吹。TD投资拉开3G投资的帏幕（海富通）。中邮继续看好医疗卫生行业和电讯设备供应商。鹏华动力也重点配置了业绩成长具备超预期潜力、估值有吸引力的行业和个股（如电力、汽车、钢铁等）。
上期回顾：基金普遍认为任何利空传闻只是导火线，调整的本质仍然是估值偏高，“恐高”和“过贵”已萦绕投资者许久（长城基金），另对市场调控手段预期加强、大小非在4、5月将集中上市（友邦华泰），资金的敏感度较强（工银瑞信），加上市场投资亮点缺乏（博时/国泰），流动性主宰下的暴涨和暴跌将成为市场的主要特征。汇丰晋信认为任何违背管理层意志的剧烈波动都是不可持续的。有几家预期大盘可能会在2500－3500点宽幅震荡，3000点以上将面临较大的政策压力，管理层的舆论导向和基金发行节奏暗示短期市场的“政策顶”和“政策底”。对于3000点之上的空间，国泰认为可以从重发新基金的销售情况和陆续披露的业绩情况以及市场能否形成持续的投资热点来判断。
（详细研究报告请见附件）