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未来三年辽宁省供电紧缺的市场环境为金山生存和发展提供广阔空间，公司作为民营电厂，抓住电力体制改革带来成长机遇，生产清洁、可再生能源项目，多元化盈利结构，与大型电力集团相比，机制更为灵活。成本控制效率较高，主营业务利润率达到25.5%，排名超过国电、华电、华能等一些大型国有电力企业。
" 清洁能源"、"循环经济、热电联产"、"坑口电厂＋煤电联营"的战略定位是公司未来两年业绩爆发的动力和源泉。
公司未来具有较强的市场竞争力和良好的盈利预期，06年底装机容量达41万千瓦，到2008年底，装机容量将达149万千瓦，增幅263%以上。这些在建项目在07-09年上半年投产，即两年半内权益装机容量的年复合增速达到67.5%左右。
05-09年摊薄后的每股收益年复合增长率61.4%。07年PEG为0.42，小于1，具有较好的投资价值。据测算，06、07、08年EPS分别为0.227、0.583、0.631元。
我们使用市盈率法对其估值。参照行业标准，并鉴于该公司良好的成长性，按照25倍PE估值，则金山股份 6 个月内目标价约为14.58元，12个月内目标价约为15.85元，予以“谨慎推荐”的投资评级。
（详细研究报告请见附件）