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两会召开市场预期不确定性加剧
2007年2月27日的股市大跌，我们认为主要是受一些外资机构对未来政策预期、基金面临赎回压力及股指期货即将推出三大因素的影响，市场对两会出台新政的预期的不确定性也是此次股市大跌的催化剂。
在2月26日春节后开盘第一天，上证指数虽出现1.41%的涨幅，但金融股出现较大程度的下跌，如基金重仓的招商银行、民生银行和浦发银行等平均跌幅达到5%.而在27日，五粮液等QFII持有的股票率先跌停，引发大批中高价基金重仓股出现集体暴跌。
QFII的率先抛售引发的基金和散户的恐慌性套现，是2月27日股市大跌的一个主要原因。两会召开在即，一方面，关于资本市场发展的议题是两会讨论的热点；另一方面，引入外资政策可能会出现一定的变化。这两方面的不确定性，使得部分QFII率先抛售，尤其是持有的前期涨幅过大的股票。
继2007年1月31日股市下挫4.92个百分点后，基金的赎回压力越来越大，短期资金处于恶性循环中。市场的宽幅震荡，给基金带来较大的赎回压力。2月27日继几家QFII大幅抛售后，基金重仓股也纷纷接近跌停。
股指期货可能将于6月前后推出。3000点已经是一个比较高的点位，如何在如此高的指数点位进行操作，将是推出股指期货面临的主要问题，高的指数点位助推股市进入调整期。
两会召开前后，市场预期的不确定性加剧。在这三大因素的影响下，我们认为市场进入调整期。
后期市场走势
3月1日，温家宝总理在《求是》杂志上发表《全面深化金融改革促进金融业持续健康安全发展》。文章指出：2006年以来，股票市场改革取得显著成效，但当前股市稳定运行的基础仍不牢固，还有不少问题需要抓紧解决。在股市形势好的时候，更要保持冷静头脑，认真总结经验，看清存在的问题。从这篇文章中，我们可以看出政府仍然认为资本市场运行的基础性制度建设还不完善，上市公司的质量仍需提高。这些问题的存在并不支持股市过快增长，预示近期市场将进入调整期。同时，由于对上市公司成长性的疑问仍然存在，目前较高的A股估值因此得不到有效的支持，这也预示市场进入调整。
股市的健康平稳发展才是政府所希望的，前期股市的过快增长也是近期股市调整的主要原因。
3月3日和3月5日政协和人大会议相继召开，《物权法》和《企业所得税法》是此次两会的主要议题，经济调控措施、医疗、住房和教育等也是热门话题，而资本市场的发展问题也是讨论热点。
我们预计，两会前后市场将进入调整期，2600-2800点才是合理点位。