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剔除春节因素，进出口增速属于正常范围。今年元月份我国外贸进出口总值达1573.6亿美元，比去年同期增长30.5%，其中出口866.2亿美元，增长33%；进口707.4亿美元，增长27.5%，对外贸易继续保持良好的增长势头。我们认为，30%以上的增速主要是受春节因素的影响。由于去年春节在1月份，受假期影响，今年1月份我国外贸增长显得更为迅速。除去春节因素，出口增长在24%，进口增长18.8%，应该是比较合理的。
对欧、日、印进出口增幅加快，成为贸易增长大亮点。对欧盟和日本出口增速比去年分别高出11.3和11.8个百分点。我们认为，随着日本经济的复苏和中日政治关系的改善，今年中日双边贸易增长将走出前两年低位徘徊的局面，迈上新的台阶。此外，值得注意的是，虽然中印贸易总量并不大，但增速非常快。有理由相信随着两国关系的改善，我国与印度的双边贸易会有较大幅度的增长。
机电产品出口超过半壁江山。技术能力的提高、外商直接投资的大量流入和进一步的区域分工增强了中国机械与运输设备的出口能力。由于中国机电产品出口主要的竞争对手是发达国家，与发达国家相比，我国在未来很长一段时间内、在全球市场中、在劳动力成本上能具有其强大竞争实力。同时，政府近期出台了一系列振兴机械装备行业的政策和出口增值税退税政策，在各种有利因素作用下，机电产品出口将迈上新台阶。
根据我们前期对2007年我国进出口增长状况的判断，年内贸易顺差规模将在2000亿美元左右，虽然与上年相比较，2006年贸易顺差增加700亿美元，今年增加的幅度会有所下降，但总量并不少，贸易顺差不是一个短期问题，政府将在相当长时期内面临严峻的流动性过剩的挑战，收缩流动性和管理好巨额的外汇储备是目前政府要解决的首要课题，提高存款准备金率将成为央行抑制流动性的常规工具，加息可能性亦不排除。
（详细研究报告请见附件）