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本月上证综合指数收于2786.34点，比上月上涨了110.86点涨幅4.14％；转债市场基本于大盘走势一致，本月转债指数（北方之星）收于466.62点，比上月上涨20.02点涨幅4.48％。
本月市场转债整体走势较好，除本月上市的巨轮转债外，19只转债17只上涨，仅两只下跌，平均涨幅为13.28％。受地产股大幅下跌，招商转债和华发转债也大幅下跌，跌幅分别为18.14％和15.66％。
从转换溢价率来看，钢铁电力转债转换溢价率出现大幅下降，带动转换溢价率整体水平明显下降，市场平均转换溢价率从上月的14.54％下降至目前的5.66％。
由于转债价格整体上涨，平均债券溢价率也出现明显的上升，从上月的15.42％上升至目前的28.55％。目前债券溢价率较高的是邯钢转债71.43％；债券溢价率在10％以下的有三只，分别为天药转债、创业转债和上电转债，这三只转债当前转换溢价率也比较低，建议投资者关注。
1月份转债发行相对较少，仅云天化（600096）于1月29日发行了10亿元分离交易可转债，本期分离债受到市场的追捧，网上中签率和网下配售比例都创出新低，均为0.520％，最终票面利率也为询价下限1.20％。我们建议对新发转债和分离交易可转债，投资者可积极认购，从目前新发转债来看，一级市场申购均可以获取可观的收益。
（详细研究报告请见附件）