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2006年，国内生产总值209407亿元，增长10.7%，工业企业总体盈利增幅达30%.M2增速回复稳定，M1快速增长；宏观调控下贷款增长趋稳，中长期贷款增速较大；储蓄存款增速下降，部分被分流到股票市场。控制流动性成为政府调整货币政策的切入点，新措施出台的时机要看未来1-3月的投资情况和物价走势。
乘用车产销量进入稳定增长轨道，整体赢利能力明显好转。各地车船使用税正在进行调整，燃油税也在酝酿中，需要引起重视；电信行业第一季度局势很难明朗，各种传言充斥市场，造成大幅振荡的走势；春节期间是消费高峰期，家电和食品销售类公司可以短期关注。公路运输、航空、水运迎来旅客高峰；07年上半年电厂的平均售电价同比仍有上涨，但全年景气度不如2006年，利润增幅会回落到15%或以下。
2月在行业配置方面继续采取保守策略，有业绩增长的行业依然可以谨慎持有，能源板块和具有自主知识产权的科技股可以关注。
进入2007年，上行势头明显减弱，震荡频繁。由于此前的上升幅度及时间已经十分充足，此时出现震荡是在提示风险。操作上建议减仓规避。
（详细研究报告请见附件）