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A股：周四走势至关重要
周三，上证指数呈现单边下行走势，最大下跌164点，尾盘微弱回升，日K线以144点长阴报收。长阴线开始提示风险，短期均线系统开始走平，但还没有转为空头排列，目前市场仍处多头控制之下，而当日的下跌过程中，也没有出现明显的恐慌抛盘。
我们需要特别关注的是20日均线的得失，周三收盘已经下破该线，如果周四依然收在该线之下，可以初步确认下跌调整开始，未来操作上就要进行减仓，但如果周四收盘没有下破，后市股指就还有上行表现，甚至有可能再创新高。
近期关于股市泡沫的言论明显增多以及加息预期，是造成短期波动的主要因素，但市场资金依然十分充裕，只要资金能够源源不断涌入，市场就能保持强势，直到资金流入减缓。而加息预期越充分，真正实施时效果则减弱。
市场呈现普跌，部分指标股下跌凶狠，如：武钢股份、中国联通、中国石化、宝钢股份、中信证券、深万科等跌幅很大，后市股指能否止跌还要看这些指标股的表现。小盘股及未股改股票逆市表现，是未来的短炒热点。
总体上看，周三当日的大幅下跌值得警惕，但市场尚未出现明显恐慌，后市需要关注两点，一是20日均线的得失，二是指标股的表现。（闫莉）
H股：追随A股大幅下跌
周三，H股市场大幅下跌，H股指数与恒生指数的下跌幅度一致。
重磅金融、石化类H股的跌势，成为H股市场下跌过程中的主要压力。钢铁、地产等行业的H股股份亦见不菲跌幅。事实上，包括H股指数和恒生指数在内，整个香港股市的大跌行情恐怕都与内地股市的下跌以及对内地将推出加息等进一步宏观调控措施的忧虑不无关系。在目前的H股市场中，依然拥有很多“A股概念”的影子。
A股市场的跌势较H股市场更加沉重。因此，38只A+H股份的H/A比价算术平均值回升至0.675，较上一交易日提升4.15％。尽管上述38只股份仍处于H股相对A股全面折价的状态，但招商银行的H/A比价已经回升至0.98以上。未来将通过H股市场跑赢A股市场的途径实现多样化的比价格局，其中机会或可关注。H/A比价上升幅度较大的股份有青岛啤酒、南京熊猫以及广州药业等，若这些股份的A股再度下跌，其H股或将受到较为严重的拖累。（周兴政）
（详细研究报告请见附件）