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宏观经济和盈利增长2006年1-12月份，全国规模以上工业企业利润比去年同期增长31.0%，较上年提高8.4个百分点。截至2007年1月29日，已有603家上市公司发布2006年业绩预告，业绩预增和业绩扭亏公司占已发布业绩预告公司的比重达68%，因此，2006年上市公司整体业绩同比实现较大幅度增长可以期待。今年宏观调控仍将继续适度从紧，预期2007年规模以上工业企业利润同比增长率仍能达到20%上下。
市场环境
股市赚钱效应推动储蓄资金向股市分流进入新一轮高潮。2006年12月份人民币各项存款同比少增637亿元，当月股票和封闭式基金新增开户数激增至146万户，较上月增加102万户；2007年1月份前三周新增开户数继续上升至178.7万户。源源不断的增量资金推动上市公司整体估值水平快速上升。根据2007年1月26日收盘价计算的全部A股和沪深300动态市盈率已分别达到33.1和28.1倍。
市场趋势和策略建议
当前A股整体市盈率水平已处于高位，已明显透支了未来业绩增长，基本面因素对于市场进一步上涨的拉动力减弱，但由于资金面仍然宽松，上市公司年报整体业绩增长将较前三季度继续提高，市场大幅调整的风险并不大，市场总体将进入高位震荡阶段。市场高位震荡将伴随结构分化，年报业绩高于预期的公司的股价还可能进一步上涨，年报业绩低于预期的公司的股价所面临的调整压力将增大。
建议投资者重点关注这种结构分化。针对股市泡沫化趋势，银监会加强了针对银行资金违规流入股市的监管，国资委加强了对国有企业进出股市的实时监控，股市资金面波动风险加大。春节后，银监会将派出检查队伍对信贷资金违规流入股市等行为进行现场检查，投资者需要留心期间市场可能因资金面因素而出现波动。
2月重点关注行业和上市公司点评
机械设备行业：国内和出口需求增长前景继续看好
输变电设备行业：“十一五”期间行业需求将继续释放
军工设备行业：关注军用技术应用于民品的增长机会
化工行业：关注有机新材料子行业银行业：行业景气度继续高位运行
零售行业：关注高档百货和家电连锁子行业