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大势研判
A股：高位震荡
近期，股指的波动幅度颇大，一般来讲，高点位出现大幅震荡预示前期的上行趋势出现了一定的变化，但这种变化是否会改变运行趋势，目前尚不能确认，需要等待进一步明确的指示。
20日均线可以作为评判市场发生变盘的主要指标之一。上证指数自2006年8月1600点以来的上升，一直依托该线运行。周内下探低点2720点瞬间击穿，如果未来股指连续两日收盘在20日均线之下可以基本上确认前期的上行结束，没有下破就不必过于担心。
动能指标显示，最近两周的大幅震荡来自做多力量的减弱，而不是空头的打压，后市的运行取决于双方力量的对比。目前多空双方在低位达到暂时的势均力敌，加强指标也处于弱势，盘中也没有出现明显的恐慌性抛盘，因此短期内维持高位震荡的可能性大。
市场成交保持活跃，两市日成交保持在千亿元之上；每日上涨股票众多，广泛度良好；新股首日上市涨幅可观，新股申购中签率连创新低，所有这些反映了市场资金的充裕，因此短期内股指运行不会出现大的问题。（闫莉）
B股：仍有下跌空间
上周，沪深两市B股走势和A股相似，创出新高后大幅回落，周五又重拾升势。沪市B指周三曾创出2001年7月31日以来的新高，深证B指走势相对较弱。周内B股市场有三成多股票上涨，涨幅居前的股票多为绩差股。B股市场跟随A股出现走弱迹象，主要因为政策导向发生变化，后势看淡。
从技术上看，上证B指已经下至5日、10日均线之下，5日、10日均线已经开始掉头转下，显示短期走势看淡。均线系统维持多头排列，各个均线之间距离较远，中期调整走势还会持续。摆动指标上看，上证B指下调至多方强势区和中势区之间趋于平缓，多方处于微弱优势，目前位置上下空间均较大，有待进行抉择。深证B指走势更多，已经触及20日均线支撑，并拉开了和短期均线的距离，均线系统维持多头排列，但短期均线已经转弱。摆动指标显示，深市B指下至中势区位置趋于平缓，多空双方力量处于均衡态势，将寻求突破明确中期走向。
考虑到境外投资者投资的积极性，绩优B股的表现依然可期。在年报大规模披露前期，具备高比例分配能力的绩优股存在较大的投资机会，投资者可借助调整走势，积极吸纳。（张刚）
H股：持续跑输港股大势
上周，香港股市表现欠佳，H股市场更是出现不菲跌幅，且持续跑输港股大势。H股指数收至9660.66点，累积下跌2.00％。中国人寿的大幅下跌成为拖累H股指数表现的主要原因。除中国人寿之外，中国银行等股份传出股东坚持的消息，这对于估值颇有偏高嫌疑的H股市场，显然是一种重要的负面消息。H股市场的高估值还表现于一些绩优股份。上周广船国际宣布其2006年净利润可能达到2005年的2.5倍，不过因前期涨幅已经较大，这条消息并未给该股带来程序的升势。（周兴政）
（详细研究报告请见附件）