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继续看好普药类上市公司，药品零售类上市公司存隐忧
事项 从北京市卫生局公布：北京市社区常用药实行零差率销售以来，全市社区卫生服务中心的日均门急诊量一下子增加了3.4倍，次均门急诊费用也从过去的110.47元下降到86.88元。
平安观点
社区医疗已经开始启动
社区卫生服务机构就诊的患者明显增加：从去年12月25日至本月15日，全市社区医疗机构共接诊患者116万余人次，日均接诊近5.3万人次，其中北京户籍人口的患者数量占总人数的84%，日均门急诊量比以前增加了3.4倍；
占全市日均门急诊总量的比例也从以前的6.7%增加到20.25%：在一定程度上缓解了大医院排队长、等候时间长等看病难的问题。
实行药品零差价
北京市社区卫生服务中心和站一律取消药15%加价率，社区常用药实行零差率销售以来让市民用上了放心药、便宜药；
北京的门急诊费用也从过去的110.47元下降到86.88元。
社区医院统一采购、配送、零差率销售，覆盖率达到99％
北京市从去年12月25日在全国率先对社区卫生服务常用药品实行政府集中采购、统一配送、零差率销售以来，312个品种社区常用药品价格比2006年下降了21.1%；
目前全市1830家社区卫生服务中心和站实现了药品零差率销售，覆盖率达到99.08%；
2家市级配送企业和17家区县配送企业联合承担零差价药品的配送。
国有大型普药类生产企业和大型医药流通企业获利
负责配送的企业为：北京医药集团和嘉事堂两家。（排除了规模较大民营的丰科城等流通企业）。
普药生产企业：白云山的两个产品中标、华北制药的三个产品中标、鲁抗医药的十几个产品中标。
社区医疗市场的启动完全符合我们既往的预期
中国将在2020普及基本医疗卫生服务，达到人人享有基本医疗卫生保健。
大部分的农村和社区医疗费用由国家来负担。目前我国卫生费用占GDP的比重仅为4.7％（GDP调整后的数据），这远远落后于发达国家的水平，未来政府的投入将会不断增加。
未来达到普及基本医疗卫生服务的目的，国家将会逐步建立医疗服务保障体系：解决医院商业化的倾向（问题在于医院的收费，谁来承担医疗成本问题）。
国家会逐步明确：公共卫生和基层医疗服务（重点为农村和社区）由国家负担，医务人员定员定编，销售的药品零加价，使老百姓享受低成本的医疗服务。
11种疫苗15疾病国家免费治疗；该类基本药物产品的销售和配送等不能市场化，将会“计划生产，计划供应”。
药品的零售行业面临巨大挑战：社区药品价格大大低于零售药店的价格药品零加价使目前社区医疗销售的药品的价格低于零售药店相同产品价格，相差20％以上，由于社区医院覆盖广泛、药品价格低廉，这将会使零售药店的生存环境面临巨大挑战，相信未来零售药店的严冬已经来临。
重点公司点评
社区市场的快速启动完全印证了我们06年下半年以来的预期：“未来医药行业的投资重点——面向农村和社区”。
我们维持07年医药投资策略报告中的观点：继续看好普药类上市公司，如：白云山、鲁抗医药、华北制药、天方药业、新华制药等；看好大型国有医药流通企业，如：国药股份、上海医药、一致药业等；看好新华医疗和万东医疗等面向第三终端的医疗器械生产企业。这些企业面临的是一个长期的机会，医改方案的推出将会给这些企业带来高速的增长。
（详细研究报告请见附件）