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财经要闻
日本经济增长势头未放缓
日本财务省昨天发表的季度报告对经济状况保持乐观，称去年10月至12月经济扩张速度与之前四个季度保持一致。这是日本财务省连续第5个季度评估经济“温和扩张”,为1991年4月以来的最长周期。当时，日本经济曾实现连续11个季度的增长。财务省全国11家分支机构在评估地区经济状况时，也均维持与上一季度相同的看法。
报告显示，所有地区经济增长基础稳固，增长趋势有望继续保持一段时间，不过必须密切关注油价波动情况。
作为经济中表现最为疲弱的方面之一，消费情况在过去3个月也显露出温和增长势头。报告显示平板电视销售良好，但个人电脑及冬装销售的低迷拖累了整体增长势头。财务省官员指出，食品和手机销售势头平稳。
报告称，企业仍对经济前景保持乐观，截至3月结束的本财政年度，资本投资可望较上年实现增长。
市场点评
近期市场量价齐升，总体来看非常健康，充分表明了当前是历史大牛市时期。市场在相对高位过快上涨有回调风险，但深幅调整可能性不存在。
行业公司信息
云天化（600096）将于1月29日发行10亿元可转换债券，本期债券期限6年，发行利率询价区间为1.2％-2.2％，每张债券派送5.4份权证，权证存续期限为上市后24个月，行权期为存续期最后10日，行权价格为18.23元，当前股票价格为17.36元，股权登记日为1月23日，具体申购策略见《云天化分离交易可转债申购策略》。（杨国萍）
近日，中青旅控股股份有限公司召开第四届董事会临时会议，会议对公司2006年非公开发行股票有关事宜作出如下决议：根据询价结果，中青旅控股股份有限公司本次共向10名特定投资者发行了5250万股股份，发行价格为10.05元/股，募集资金净额517872366.5元。；董事会最终确定了相关十名发行对象。
本次募集资金主要投向高标经济型酒店，计划3年内投资设立20家以上酒店，形成初具规模的连锁商务酒店网络。目前，经济型酒店的出租率普遍在90%以上，资产回报率为20%。
公司控股51%的深圳山水酒店旗下的3家连锁经济型酒店的净利率在30%左右，高于一般经济型酒店。根据调研情况，中青旅将本着稳健扩张原则，07-09年按6、7、7家的比例进行投资。新开的店面净利润率可能在20%左右。
公司定向增发后，07年因增发摊薄的原因，EPS与增发前的预期水平大致相当；08年公司的EPS将会增加。我们维持"推荐"投资评级。（曾光）
（详细研究报告请见附件）