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巨轮股份(002031)2亿元可转换债券将于19日上市交易,本期转债期限5年,按票面金额平价发行,采用递进利率,第一年利率为1.3%,随后为1.6%,1.9%,2.2%和2.5%.期满时持有人可以获得利率补偿,相当于发行人以每张106.5元的价格偿还最后一个年度的本息。
以当前市场同期限、相同信用等级和担保状况的企业债券收益率4.40%的水平测算,本期转债的债券价值为92.11元,纯债价值处于市场平均水平。
当前巨轮股份股票价格为12.5元,参考新发转债上市首日隐含波动率,预计巨轮转债上市价格在125-130元以上。
(详细研究报告请见附件)