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在股票市场中，投资者通常会遇到两个困惑：一是建立的股票组合在大市趋好的情况下可以盈利，但是在大市下跌的行情中，往往会产生亏损；二是在上涨行情中，投资组合虽然能够获利，但跑不赢大盘，或者相对大盘的表现，投资组合令人不太满意。面对这两个困惑，投资者很难在股票市场找到解决办法。首先，股票市场没有做空机制，投资者只能通过做多来获利，因此在大市趋下、几乎所有股票都下跌的行情中，投资者只能是亏损或离场观望。即便今后放开融券业务，可以做空一些股票，但仍会受到很大限制，不能完全解决问题。其次，股票价格变化很难把握，投资者无法准确预测其涨跌幅度和速度，试图通过频繁调节投资组合的股票构成来提高组合相对大盘的表现，是很难达到目的的。
但是，在股指期货推出以后，投资者只要在投资组合中加入适量的股指期货合约就可以比较轻松地解决上述两个难题。因为股指期货推出后，股票市场就具备了做空机制，在下跌行情中只要在组合中加入一定的股指期货空头合约，就可以通过期货交易的盈利来对冲股票上的损失，如果期货和股票头寸比重搭配适当，还能够产生盈利，这就解决了投资者在股市投资中的第一个困惑。股指期货是以一个股票指数作为标的，并且与标的指数在价格运动上趋于一致，因此它本身可以看作是大市变动的一个指标，此外股指期货交易具有杠杆机制，因此在股票投资组合中加入适当的股指期货合约就可以解决投资者的第二个困惑。
从以上分析可以看出，股指期货在管理股票组合中有两大功能：一是灵活调节股票组合价值变动的方向；二是灵活调节股票组合相对大盘的价值变动幅度。在实际操作中要运用好股指期货的这两个功能，必须计算出所需交易的股指期货合约份数，其方法分别介绍如下：