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本期权证投资策略周报我们给予雅戈尔认购权证、五粮液认购权证、伊利认股权证以及侨城认购权证增持评级，给予钢钒认购、万华认购、马钢认股以及中化认股中性评级，提示五粮液认购权证和中化认股权证投资风险。
股票的估值水平不可避免地受到A股市场大环境的影响，目前大多数的投资者对2500点抱有非常强烈的预期，这在一定程度上对股票的估值产生影响，但同时对于创设认购权证的券商其注销成本也将提升，未来的行权也将导致券商创设利润缩水，所以对于高比例券商创设的认购权证注意投资时点的选择。
联合证券权证投资价值与风险评级
（详细研究报告请见附件）