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本期权证投资策略周报我们主要推荐雅戈尔认购权证，公司以敏锐的投资能力和超强的守业能力成就公司价值迅速增长的奇迹。2006年12月1日公司投资的广博股份通过证监会发审会，预计该股上市合理价为7元左右，雅戈尔将轻松获得近2亿投资收益，另外公司持有1.6亿股的宁波商业银行也在积极争取上市。2006年雅戈尔的主营业务纺织服装和房地产也有上佳表现。我们认为公司投资项目的增值潜力和主营业务的成长能力仍有巨大空间，按纺织10X、品牌服装20X、房地产12X、投资收益1X估值，公司2007年和2008年合理股价为8.02元和9.12元，估值中枢为8.57元。假定权证剩余存续期内正股能达到其价值中枢，那么权证价格可定为5.211元/份，溢价较为可观；如果假定权证剩余存续期内正股能达到其2007年的估值水平，那么权证价格可定为4.495元/份，溢价也较为可观。
联合证券权证投资价值与风险评级
（详细研究报告请见附件）