马钢股份(600808)2006年11月27日刊登公司债券和认股权证上市公告书：马钢CWB1(580010)与06马钢债(126001)将于11月29日起上市交易，其中马钢CWB1为12.65亿份，06马钢债为55亿元。
    按照11月27日收盘价3.44元计算，权证理论价格为0.708元。
    考虑目前权证市场股本权证定价水平，我们认为权证上市后的最终定价在0.870～1.382元之间。
    根据以上分析，针对正股价格在3.2～3.6元这个区间，建议权证定价高于1.382元时进行减持；定价在0.870~1.382元间可根据自身风险偏好和对正股价格的预期进行操作；如定价低于0.870元，建议买入并持有。
    马钢CWB1是股本权证，不能由券商自行创设，权证总量在权证行权期前不发生改变，因此，不会出现券商创设风险。
    （详细研究报告请见附件）

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