2007-01-10 01:28:06更新
来源:兴业证券研发中心
作者:张光磊;范妍
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策略研究
在我国即将推出自己的第一个股指期货之际，对我国股指期货未来的发展方向做一个探索显得很有必要。而海外股指期货市场的发展历程，包括海外股指产品的成功经验值得我们借鉴。
通过对外国成功指数品种的研究，我们不难发现成功的股指期货产品主要有以下几个特色：
合约规模小
指数代表性强
产品组合丰富
市场流动性和波动性
电子交易
信息透明度高
我们比较四个股指与中国市场的联动关系发现除了新华富时A50以外，其余3个股票和中国本地市场的相关性不是很高。这主要与股指期货的标的并不是中国A股有关。比如H股指数期货和新华富时A25指数选择的主要为香港市场上的红筹股和H股，CBOE的中国指数主要为美国上市的中国公司，只有新华富时A50选择以A股为标的，但新华富时A50的客户群和中国大陆并不相同。因此，中国即将推出的沪深300指数产品的发展空间依然十分广阔．
（详细研究报告请见附件）
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