2007-01-06 03:35:40更新
来源:中投证券研究所
作者:王跃东
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报告摘要：
1、新管理办法内容上有许多亮点，包括降低申请门槛、缩短资金锁定期、允许开设分帐户、增加投资品种、允许与多家证券公司合作等，充分反映了管理层鼓励国外长期资金进入我国资本市场的政策意图，也使QFII的投资环境更为安全便利。同时新管理办法加强了对QFII的监管。
2、QFII新管理办法的颁布，表明了管理层对我国实行QFII制度以来积极效应的认可，将有力地推动QFII进入我国证券市场的脚步。而随着规模的不断扩大，QFII将进一步影响我国证券市场的投资理念。
3、QFII新管理办法将对我国证券市场资金面构成中长期利好，但从台湾的经验看，QFII下一步要大规模进入我国资本市场，还取决资格和额度审批的速度以及我国证券市场融入国际市场的进程。
4、多券商制度给更多国内券商参与QFII业务带来机遇。
5、QFII制度是我国在外汇管制条件下逐步开放资本市场的一种过度性制度安排，带有强烈配额制度和行政调控的色彩，政策放宽直至最终取消QFII是未来QFII的发展方向。未来我国QFII政策的看点主要集中在额度管理、持股比例、资金管制等三方面。
（详细研究报告请见附件）
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