2007-01-06 03:30:22更新
来源:国信证券研究所
作者:杨涛
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8月份基金价格、净值止跌反弹
本月股票型开放式基金的平均净值收益率为3.628%%，全部95只股票型基金净值收益率均为正值；混合型开放式基金的月平均收益率为2.985%；债券型开放式基金的平均收益率为0.789%，同期上证国债指数收益率为0.576%，货币市场型基金的七日年化收益率为1.858%。本月封闭式基金交易价格加权平均增长率为5.359%，同期加权净值平均增长率为-1.188%；本月封闭式基金的月末整体折价率为37.563%，较上月末降低了3.09个百分点。2007年3月到期的2只基金，基金同智和基金景业折价率均在10％以下。折价率超过40%的基金减少至19只。
封闭式基金交易价格在三方面因素推动下明显上涨。
8月份封闭式基金在三方面因素推动下交易价格明显上涨，远高于其净值增长。
首要因素是大盘触底反弹；其次是投资者对封闭式基金的分红预期；最后就是连续三家券商基金集合理财计划（FOF）成立后对封闭式基金青睐有加。
所有241只基金今年上半年合计经营业绩约为1037亿元。
所有241只披露半年报的基金今年上半年实现净收益约为548亿元，账面浮盈约490亿元,合计经营业绩约为1037亿元。其中，股票型基金表现最优,上半年可比基金的简单平均份额净值增长率达到59.5%，超越同期上证指数涨幅15个百分点以上。
投资组合推荐
上期推荐的基金组合中，封闭式基金基金兴华收益率为7.52％，列封闭式基金第7位。指数型基金、成长型基金、混合型基金的平均收益率分别为2.469％、4.126％和1.702％，综合略优于同期基金综合表现。货币型基金能提供稳定正收益的优势再次得以体现。其中，货币型基金大成货币基金B平均七日年化收益率为2.25%，仍然名列同类型基金七日年化平均收益率第一名。
我们预期9月份股票市场谨慎乐观，随着基金半年报披露结束，加之市场步入结构性整理行情，不同类别的基金，其市场运作能力的差异性将逐步得到体现。
我们倾向于挑选长时期以来业绩表现方差较小，操作稳健的绩优基金品种，尤其是对股票方向型基金配置方面。从持有股票类别方面，我们继续看好二季度对金融业、机械装备制造业积极介入和集中持有的基金品种。本期我们适当增加股票型基金的仓位，包括股票型基金中成长型、混合型、封闭式、指数型基金的投资品种，适当降低对债券型、货币型基金的配置比例。
（详细研究报告请见附件）
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