报告摘要：
　　1、经过这一轮券商整合，创新类券商通过托管、收购风险券商的优质资产，实现了低成本的区域扩张，市场份额增长显著。经过中央汇金注资后，国泰君安、申银万国、银河等传统一线券商有了喘息之机，市场地位得以巩固。
　　2、市场资源将会进一步向具有国资背景的券商和创新类券商集中，垄断竞争的行业格局正在形成。
　　3、金融业对外资全面开放的期限将至，以及混业经营的步伐临近，将会加速券商行业的再次分化与组合，合纵连横的战国时代将开启。以中信集团、光大集团、中国建银投资为代表的准金融控股公司控制的券商、类似于国泰君安、申银万国、银河证券、广发证券这样的大型独立券商以及外资系券商将会主导国内券商的并购重组，“三分天下”的竞争格局已经若隐若现。
　　（详细研究报告请见附件）

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