2007-01-05 00:20:44更新
来源:中原证券研究所
作者:苏小波
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投资要点：
从8月初以来，银行板块的主要股票走出一波相对较为强劲的走势，大部分银行类股票涨幅都超过同期大盘的上涨幅度，数只股票创出历史新高。短期内有调整的压力。
尽管短期涨幅较大，但是支持银行业高速发展的基本面没有改变：宏观经济平稳快速发展、人民币升值、税制改革、混业经营等都将是未来银行板块的投资亮点．
11月3日，中国人民银行决定从11月15日起再度上调存款类金融机构的准备金率。这是半年内央行第三次调高存款准备金率。尽管我们认为，存款准备金率的提高对目前主要上市银行的业绩影响不大，但由于前期涨幅较大，不排除银行板块后续以此展开调整的可能。暂时的回调恰好提供介入优质银行股的良机．
目前市场的银行股有两类：国有大型商业银行和股份制商业银行。这两类银行股在规模、成长性、经营机制、盈利能力方面各有千秋。我们认为，国有大型商业银行的上市只是其改制过程中的一个新起点，离“好银行”标准还有一定的距离。
个股方面，我们继续看好招商银行（600036）和民生银行（600016）的后续表现。而华夏银行（600015）由于前期涨幅较小，在估值上有一定比较优势，但基本面则略显不足。
（详细研究报告请见附件）
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