投资要点：
　　对于整体负债率为45%～50%的有色金属行业而言，年内的连续两次加息势必对行业造成一定的负面影响。结合国家前期针对产能过剩行业出台的宏观调控措施，此次加息可以视为调控政策的进一步延续。
    受益于有色金属商品牛市的到来，矿业资源型企业利润的激增有效的降低了企业的负债水平，而中下游的冶炼企业的负债率还基本维持原有水平。因此加息对行业下游企业的实际影响要大于上游企业。
　　加息对公司的短期业绩表现影响并不大，而引发资金收紧的效果将长期影响行业的规模扩张，因此加息的长期影响远大于短期。但同时在避免盲目的行业扩张后，也给了优势公司更广大的成长空间。
　　我们维持在下半年投资策略观点：关注行业潜在变化，紧抓成长主题。
　　建议关注深加工类和资源成长类上市公司如新疆众和（600888）、中色股份（000758）、宝钛股份（600456）、厦门钨业（600549）等，关注可能通过重组焕发强竞争力的企业，如中钨高新（000657）等。
　　（详细研究报告请见附件）

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