1．美元开始新一轮贬值
    最近美元再度大幅贬值。参考图1，美元指数在跌破重要支撑线之后，继续探测新低。在跌穿85点之后，迅速跌穿84点，现在处于83.5点附近而气氛并不乐观。美元新一轮贬值具有如下深刻的原因。
    1）美国正遭受地缘政治挫折。美国中期选举的结果，根本原因在于伊拉克战争给美国造成巨大的创伤，严重危及到了其国家利益。伊拉克战争失利的前景构成严重的地缘政治挫折，其不利后果逐步显现。
    2）美联储未来可能降息。自2004年6月以来，美联储已连续17次加息，联邦基金利率从最低点1%升至现在的5.25%，并创下自2001年3月以来的最高利率水平。经过上述17次加息后，美国经济在房地产下滑的影响下增速大为放缓，在美国经济中举足轻重的房地产有泡沫破灭的可能，而这是其竭力避免的前景，于是美联储不得不暂缓加息进程。美国经济前三季度GDP增长率分别为5.6%、2.6%、1.6%，减速明显。美国经济失去冲力的前景，使市场预期美联储可能在2007年降息，美元再次失去吸引力。
    3）全球货币体系进入不稳定时期。10月16日，俄罗斯央行第一副总裁表示，俄罗斯央行计划将其外汇储备的币种构成实行多样化，目前已经开始购买日元，俄罗斯央行的表态成为美元重估问题的导火索。10月25日，美联储前主席格林斯潘称，各国央行和私人投资者正在减少所持美元资产；10月27日，瑞士央行的公开数据显示，在最近一个季度里该行已经减持了近1%的美元储备资产，同时提高了其他货币的储备量，尤其是大幅增持日元储备；11月9日中国央行行长周小川也表示，近年来已有了外汇储备多元化的计划。上述一系列重要的表态，是全球货币体系进入不稳定时期的明显信号。

    2．黄金价格将创出新高
    受美元新一轮贬值的影响，最近国际市场上贵金属全面走强，黄金重新回到640美元/盎司。与此同时金属与农产品的美元价格普遍上涨。强势品种金属锌继续走强，金属镍再创新高。原油在前期走弱之后也出现一定程度的反弹。参考图2和图3，最近以来黄金和白银都突破走出了前期的调整三角形，表现出不可阻挡的强势。鉴于美元新一轮贬值的深刻背景，估计黄金、白银和白金的美元价格将创出新高。不排除黄金价格挑战850美元历史最高记录的可能性。相应的贵金属资源类股票又迎来买入时机。

    图1：最近几个月的美元指数走势
   
    图2：最近1 年国际金价（美元/盎司）
   
    图3：最近1 年国际银价（美元/盎司）
   
    资料来源：www.MineralSTOX.com