本周三，欧洲央行如期将基准利率调升25个基点至3%，当天英格兰银行也出人意料的将主要利率调升至4.75%，而本周一澳大利亚已将其基准利率提高至6%，同时周二日本央行理事也表示今年可能再度升息。
　　综上，全球范围内的加息浪潮可能愈演愈烈。
　　各国央行纷纷采取紧缩性货币政策，根源在于发达国家内部的成本推动型通货膨胀正在成为现实。地缘政治问题引发的能源及原料价格的上涨是滋生通胀的主要原因，经济稳健增长带来的劳动力成本的上升以及中国逐渐输出通胀而不是通缩都进一步加大发达国家的通胀压力。
　　在全球加息的背景下，美国财长鲍尔森的强势美元政策加大了联储再度加息的预期。目前影响联储8月加息的最大不确定性在于美国经济增长的速度是否急剧放缓并对缓解未来通胀压力起到实质性作用。故近日即将公布的非农就业人口数据值得特别关注。
　　欧洲央行和英国央行的加息暂时缓解了人民币升值压力，某种程度上为中国采取加息手段进行宏观调控提供了空间。当然，我们坚持认为封闭式的内部调节手段，比如加息、提高准备金率在开放式经济环境下是失效的，人民币升值才是唯一有效的调节手段。
　　（详细研究报告请见附件）

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