2007-01-04 01:22:43更新
来源:光大证券研究所
作者:高善文 莫倩
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10月份的贸易顺差再次创下历史新高，表明我国实体经济储蓄过剩的局面在进一步发展；这些过剩的储蓄已经并将继续流入各类资产市场，我国收益率曲线面临进一步平坦化和下移的压力，各类资产市场的重估过程也将进一步发展。
内容提要
10月份的主要宏观经济数据大体延续了3季度以来的走势，即，受宏观调控的影响，国内需求增长在前期大幅回落的基础上继续下行，表现为当月工业生产和固定资产投资增长显著放缓、同时进口增速也出现了明显的下降。
然而考虑到企业盈利的基本面状况、银行资本约束的持续缓解、行政控制效力的递减、中国正在进行的重工业化进程以及其他一些因素，尽管国内需求增长在未来一段时间内仍然将继续放慢，但需求反弹应当是可以期待的。
10月份的贸易顺差再次创下历史新高，表明我国实体经济储蓄过剩的局面在进一步发展；这些过剩的储蓄已经并将继续流入各类资产市场，我国收益率曲线面临进一步平坦化和下移的压力，各类资产市场的重估过程也将进一步发展。
（详细研究报告请见附件）
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