经历了7、8月份投资增速快速下降之后，9月份的单月投资增速已出现小幅反弹。9月份当月城镇固定资产投资增速为23.6%，增速较8月份提高2.1个百分点。综合工业投资增速稳中趋降和房地产投资稳中趋升两方面因素，可以预期，4季度中，城镇固定资产投资增速将继续企稳，大幅反弹和大幅下降的可能性均不大。
　　施工项目计划总投资增速已止跌企稳
　　8月份清理新开工项目措施出台后，新开工项目计划总投资同比增速连续两个月快速下降，9月末，新开工项目计划总投资同比增速已由一季度的42%降至7.5%，但施工项目计划总投资同比增速已经止跌企稳，9月份增速为23.6%，较上月提高0.1个百分点。去年初以来，城镇固定资产投资单月增速总体围绕施工项目计划总投资同比增速趋势线上下波动。这预示着，随着施工项目计划总投资增速的企稳，城镇固定资产投资单月增速也将相应企稳。
　　新开工项目清理督查将使工业投资增速稳中趋降
　　三季度中，清理新开工项目调控措施实施后，当季新开工项目同比增加数量大幅下降。根据8月份各地区对新开工项目自查清理情况，近期国家发改委公布了产能过剩行业的新开工项目违规名单，其中，焦炭行业新开工项目违规率达近50%，煤炭项目为42%，铁合金项目为39%，水泥项目为35%，电力、钢铁、纺织项目违规率亦均超过两成。10月中旬，国务院有关部门已组成6个督查组，对12个省区新开工项目清理工作进行督查。预计督查工作将于10月底结束。
　　新开工项目督查将使工业投资增长继续小幅放缓。
　　房地产投资增速将在结构调整中稳中趋升
　　随着房地产新政的实施，下半年以来，房地产投资单月增速水平要明显高于上半年。1-9月，房地产投资同比增长24.3%，增幅比去年同期加快2.1个百分点。商品住宅投资增长明显加快，而办公楼投资和商业营业用房投资增长明显放缓。1-9月，商品住宅投资同比增长29.5%，增幅比去年同期加快8个百分点。9月下旬，各省、区、市政府开展了房地产市场调控政策落实情况自查工作，同时，国务院组织十个中央部、委、局对十一个省、区、市进行了检查，并对大部分城市房地产调控情况比较满意。这意味着随着房地产新政在全国各地继续实施，中小套型住宅投资将继续增长，并带动房地产投资增速稳中趋升。
　　（详细研究报告请见附件）

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