内容提要
　　8月份我国国内需求增长继续了7月份放缓的势头，当月固定资产投资增长大幅回落，工业增长明显放慢。从行业细项数据来看，这样的回落似乎在一定程度上与国家宏观调控政策的影响有关。
　　8月份的货币信贷增长有所回落，然而由于贸易顺差继续创出新高，流动性过剩的局面继续维持，收益率曲线面临进一步平坦化的压力。
　　最新公布的领先经济指标进一步确认OECD工业增长率的拐点即将出现，这意味着大约在2007年1季度晚些时候，全球工业增长将转入下降过程。受此影响，中国的通货膨胀水平将在明年2季度起开始回落，工业企业和周期性上市公司的总体盈利改善过程也将在此前后结束。
　　（详细研究报告请见附件）

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