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一、世界石油市场的历史
直到19世纪中叶，全球对石油的需求仍然非常少。1859年，Edwin Drake在宾夕法尼亚进行了首次成功的商业性石油开采，对石油工业的发展起到了决定性影响，矿物油开始逐步取代动植物油成为燃料。从德雷克油井开始，随着世界各地钻井工程的发展，以及第二次科技革命带来的工业变革，现代石油工业迅速成长起来。在德雷克油井之后的19世纪余下年代里，美国发现的石油成倍增加，俄国随之开发了储量丰富的巴库油田，委内瑞拉、伊朗、罗马尼亚、印度尼西亚等国家也开始大量生产石油。
随着石油市场的日益扩大，石油公司开始成长起来。一个著名的例子是洛克菲勒于1870年创建的标准石油公司(Standard Oil Company)。该公司从灯油时代开始已几乎垄断了美国的炼油工业和销售市场，并在20世纪的第一个10年中逐步形成了跨国石油工业的基础，其分公司已遍布许多国家。1911年，根据美国最高法院的反垄断裁决，标准石油公司解体为许多独立的大石油公司。这其中包括埃克森公司(Exxon)、雪佛龙公司(Chevron)及莫比尔(美孚)公司(Mobile)。另外，在美国的得克萨斯，海湾公司(Gulf)和德士古公司(Texaco)也成长起来，在世界石油市场占据重要地位。而依靠在印尼自采自销石油及贩卖包括巴库石油在内的俄国石油成长起来的英荷壳牌公司(Royal/Dutch Shell)和在波斯(今伊朗)起家的英国石油公司(BP)和前面五家美国公司一道，成为世界上最具影响力的石油公司。从20世纪20年代开始，这七家大石油公司作为垄断寡头，形成了世界石油市场的寡头垄断市场结构，并一直维持到20世纪60年代末。到1963年，七大公司控制了资本主义世界原油生产的82％，炼油能力的65％，石油贸易量的62％。他们被称为“七姐妹”，至今仍是极为重要的石油公司(海湾公司后被谢夫隆公司兼并，埃克森公司于1998年并购美孚公司)。
从20世纪20年代到60年代，各大石油公司作为垄断寡头，控制着主要产油国的石油资源，他们拥有产油权、定价权和处置权。按照租让合同，它们有权从事石油生产，为原油出口安排运输，通过其所属系统和相互之间各种协议维持较为稳定的石油市场体系。这段时期里国际石油市场定价机制也有一些变化：二战以前，石油市场普遍采用美国墨西哥湾加成定价，不管世界任何地方的油价，都以墨西哥湾的离岸价加上从墨西哥湾到消费中心的运费计算；二战以后，石油主要供给源移至中东地区，出现了跨国石油公司用以标定来自沙特阿拉伯、卡塔尔和利比亚原油的离岸价——标价，并以其为基准。
然而，随着二战结束后独立发展中产油国家民族和国家意识的兴起，自主愿望的加强，原有的石油市场结构开始受到挑战。1960年9月，委内瑞拉、科威特、沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克发起组织了石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Counties，简称OPEC)，共有13个成员国。1960年，石油输出国组织的成员国石油出口量占世界石油出口量的85％，每天出口730万桶左右，这预示着其巨大的市场力量。同时，国家石油公司和独立石油公司开始兴起，参与了许多产油国的石油勘探开发活动，同样削弱着主要的跨国石油公司控制石油市场的能力。
石油输出国组织成立以后，各成员国政府一方面和欧洲的一些国家石油公司和独立石油公司签订了一些新型的合作经营合同，参与经营管理，并且纷纷成立自己的国家石油公司，加强立法，收回对石油资源的控制权。另一方面加强各成员国之间的协调，多次集体与西方石油公司谈判，提高油价。
20世纪70年代初，世界石油需求迅速增长，石油短缺现象开始露头。1973年阿以战争爆发，阿拉伯产油国对美国实行了石油禁运。石油输出国组织利用此机会，将油价水平从每桶2—3美元戏剧性地提高到1974年初的13美元，矿区使用费从产量的1/8提高到1/6，所得税提高到65％，取代跨国石油公司成为油价和原油生产的控制者，欧佩克的官价成为石油定价的基准。第一次石油冲击后，伊朗在1978年发生了伊斯兰革命，由于这期间伊朗油田和炼油厂生产急剧下降，并且该年年底伊朗石油出口一度停止，石油输出国组织再次提高价格，石油价格不断上涨，一度高达每桶35—40美元。经过70年代两次石油冲击，原来的跨国公司控制之下的石油市场结构被打破了。随着跨国石油公司独占所有权的消失，它们中的很大一部分逐步转变为贸易商，通过贸易、运输和从事服务工作，利用油价的变动，着眼于短期市场和现货交易。但是，石油输出国组织在70年代以后也并未形成对世界石油市场新的垄断。这一方面是由于油价猛涨引起了石油需求量的下降，发达国家制定了种种节能计划，需求结构有所改变。例如轻质的北非原油较之海湾原油更受欢迎，而非石油输出国组织国家的产量逐渐上升，英国、挪威和墨西哥因发现新油田最为明显，1982年第一季度非欧佩克国家产量首次超过欧佩克国家产量。另一方面，石油输出国组织作为卡特尔的内部不稳定性暴露无遗，不断有成员国超配额生产。这样，石油输出国组织在两次石油危机后的80年代直到现在并没有取得石油价格的控制权，仅是影响价格的重要因素之一。
进入20世纪80年代以后，石油市场结构和价格形成机制都发生了变化。市场结构日益多元化，市场供需参与者都增加了。石油价格较前低迷而又多变，1986年和1998年WTI（西得克萨斯中质油）价格更是曾暴跌至每桶10美元以下，海湾战争期间又曾快速上涨。由于传统的官价体系已不能反映石油冲击后复杂多变的价格变动，更多的石油交易商从价格固定的长期合同转向现货市场交易。挪威和英国80年代较早地放弃了官价体系，逐渐转变为现价体系。现货交易由70年代的剩余市场（Residual Market）变为形成石油市场价格的主导市场，并且成为石油公司、石油消费国政府制定石油政策的重要依据。通过现货市场进行的交易总额，1985年已增加到55％以上。具有规避风险作用的远期市场也有很大发展。下表反映了现货和远期原油市场在1980前后的增长。
现货和远期石油市场的增长
年份 实际交割现货油轮数 实际交割远期油轮数 油轮总数
1973 54 0 54
1974 96 0 96
1975 154 0 154
1976 330 0 330
1977 327 0 327
1978 291 0 291
1979 315 0 315
1980 290 0 290
1981 405 0 405
1982 573 122 695
1983 1014 806 1820
1984 3149 2254 5403
1985 5628 3058 8142
同时，石油期货得到迅速发展，在价格形成和规避风险方面发挥了越来越大的作用。由于现货交易和期货交易的兴起，西得克萨斯中质油和北海布伦特原油已取代阿拉伯轻油成为公认的基准油品。
二、世界主要现货石油市场简介
目前在实货交易（包括现货和远期交易）方面，已形成了欧洲、美国和亚洲这几大主要石油市场。以下是对这三个主要市场的一些简要介绍：
1．欧洲市场
欧洲市场以西北欧市场为最主要的市场，西北欧市场覆盖了四个主要欧洲消费国中的三个——德国、英国和法国。欧洲现货市场20世纪50年代就出现了，那时交易量很小，没引起大石油公司注意，但最终这一地区的石油销售都建立在现货交易价格的基础上。现在这一地区有许多炼油商，一些属于大石油公司，一些是独立的。独立的炼油厂依靠石油交易商和别的机构租用其自身的炼油能力炼制油品开展业务。由于在油轮抵达最终用户以前频繁转手而且个人交易者缺乏官方记录，交易量难以准确统计。
在报价方面，众多的报价系统保证了日常交易的完成，并把交易通过屏幕显示，或通过传真、电报传递信息。这些报价系统通过其中的服务人员用电话与交易商保持联系来获得交易的完成与价格方面的信息。同时，报价服务也被看作为IPE原油合约的基础之一，并且是IPE和其他交易所制定新合约时在实物交割方面必须面对的问题。
西北欧市场包括驳船和油轮两大部分。驳船市场交易1000——2000吨批量级的油品，主要是经莱茵河到德国和瑞士。也有少量油品经这种方式流入英国和法国。驳船市场的供应商主要是西北欧海岸的炼油商。驳船市场的交易商很多，大多数以鹿特丹为中心，在阿姆斯特丹——鹿特丹——安特卫普地区以FOB价格进行交易，他们既从事投机性交易，也分销油品至终端用户。
现货市场的另一种交易形式是油轮交易。尽管其也是以阿姆斯特丹——鹿特丹——安特卫普地区为中心，但这是一个更具国际性的市场，油轮从一个市场频繁地到另一个市场。油轮的批量通常在18000——30000吨，以抵达西欧的CIF价格为报价依据。
欧洲的油品消费结构和美国有所不同。在美国，汽油是交易量最大的油品，取暖油排第二位。汽油占美国油品市场的大约42％，而在欧洲它只排第二位，占油品市场的24.5％。而柴油是欧洲现货交易量最大的油品，约占市场的一半，投机交易的量也很大。在供应源方面，前苏联尽管重要性已经有所下降，仍是西北欧柴油市场的一个主要供应源。
之所以会出现这种不同，一个很重要的原因是欧洲的柴油市场下游分销链具有高度的竞争性，比其他零售油市场容易进入，壁垒较低。这种竞争性市场的历史基础是欧洲家用取暖油的独立分销体系（柴油一词包括家用取暖油和内燃机柴油），国内的取暖油允许小额分销，不需要像汽油那样建立整套基础设施。90年代中期，欧洲推出一种新规格的柴油：EN590。这是一种内燃机柴油（diesel duel），根据季节略有不同。这种燃油的推出适应了欧洲柴油轿车使用量的迅速增长，并将欧洲柴油贸易分成两个不同的部分：取暖油和内燃机柴油。内燃机柴油所要达到的标准已和燃料油略有不同。另一个欧洲柴油市场较为活跃的原因是，在美国，汽油规格有统一的标准，而在欧洲，汽油规格多种多样，从而限制了其市场。不过，欧洲统一的汽油规格的推广正在改变这种状况。
在远期交易方面，布伦特混合原油是十分活跃的交易品种。每批货是50万桶，在实物交割前，一批货会多次转手。布伦特原油不仅是英国北海产量最大的原油，也是国际自由市场非欧佩克原油中产量最大的。这一市场大约有10到12个主要贸易商，20个左右小一些的贸易商。主要的油公司和炼油商在这一市场也很活跃。远期市场最终需要实物油的交割，但大多数交易是出于套期保值的目的。世界上许多实物原油贸易都以布伦特原油来标价。这就是说，许多西非和北海原油会被报价为“到期布伦特加x分”或“到期布伦特减x分”。在北美和南美，许多原油以西得克萨斯中质油（WTI）为基准进行相似的报价。
现货和远期市场中活跃的参与者有两类：经纪商和贸易商。最近十余年来，市场上出现了一种新的贸易商，他们被称为“华尔街炼油商”。之所以这么称呼，是因为美国投资银行建立了石油交易部门，像操作其他金融工具一样参与到石油衍生品交易中。他们帮助许多石油公司承担风险，并在实货和期货市场转移这些风险，扮演着保险公司的角色。这些参与者最早出现于1987年左右，并立刻在全球范围内对石油工业产生了影响。“华尔街炼油商”的客户来源广泛，从石油工业中的生产者到消费者都有。他们较之纸货和期货市场为客户提供了更大的灵活性，根据客户需要度身量制期权和其他工具，然后他们以最合理的方式分散掉风险。
此外，地中海市场是欧洲另一个主要的现货市场。这一地区的供应商主要是本地炼油商，特别是西意大利海岸的独立炼油商。现在从俄罗斯和前苏联地区经过里海的供应也逐渐增多，随着这一地区油田的开发，这一来源可能会成为更重要的来源。此外，阿拉伯海湾的石油也已进入这一市场。
2.美国市场
美国是世界上第二大原油生产国，日产量大约830万桶，余下的900万桶每日所需原油由来自世界各地的进口油填补，主要是来自南美、英国和尼日利亚的原油。传统上美国被认为是石油生产国，但最近十年来由于消费上升和生产下降已转变为进口大于自产。
在美国市场的主要部分——墨西哥湾沿岸和其他中心（包括纽约和南加州），有着和欧洲相似的、活跃的现货市场。但美国市场也有一些不同于欧洲市场的特点，在美国，由于存在输油管道系统，在全国范围内运输原油，其货物批量的大小比欧洲用船运进行贸易灵活得多。例如，原油通常一批货有40万到50万桶，而在美国10万桶就有可能交易（当然，通常一批货的数量是大于此数的）。这使得原油现货市场更活跃，参与方比欧洲的更多，而在欧洲需要有雄厚的财力，以至于只允许较大公司进入。
美国市场和欧洲市场相比，在原油价格上也存在差异。一个最主要的原因是有便宜的国内石油。虽然只有沙特石油产量比美国多，但美国政府除了一些特殊领域外，禁止石油出口，结果美国没有成为国际石油市场的主要生产者。由于国内的低价油不能参与国际市场竞争，只能挤在国内市场，造成了市场价格偏低。在1980年以前，美国对石油产品还有进口限制。解除这一限制后，美国市场除了出口限制以外，已经成为一个高效的国际市场。
3.亚洲市场
20世纪80年代以来，亚太地区，特别是东亚的石油市场伴随着经济的持续发展迅速扩大，中国等国的石油消费持续增加。20世纪90年代世界石油需求的年平均增长速度为1.3％，而亚太地区的年均增长速度为3.6％。20世纪初，亚太地区的原油需求增长速度继续高于世界原油需求的平均增长速度。在亚洲市场中，新加坡市场是一个发展迅速的现货市场，它是主要现货市场中最年轻的，但现在已成为南亚和东南亚石油交易的中心。这一地区的石油供应者主要由当地炼油商和阿拉伯海湾国家炼油商组成。
由于西方国家对轻质油品的需求较高，中东的重质油较多地运往亚洲。不过这点由于西方国家因轻质油供应不足有点转向重质油而稍有改变，亚太地区对轻质油的需求量有所提高。在政府的大力支持下，新加坡市场已颇为火爆，燃料油和石脑油传统上是这一地区的主要交易品种，石脑油主要是满足日本的进口需要，同时柴油、航空煤油和汽油也是交易品种之一。