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都说资金是市场经济的血液，而资本市场正是这种血液汇聚和分流的主要场所。可是，如果非要用一个词形容资本市场里面的资金流动的话，除了“乱伦”外实在没有更好的词语可以描述。规范的市场经济下，资金的流动本应在商业规则和道德约束的堤坝里面奔涌；可在今日的资本市场，资金却在变形潜规则构成的阴沟里乱流！
公元2005年3月23日只是资本市场上再普通不过的一日。可就在这一天，报纸上公开披露的信息就足已经让我们看到这种乱流的概貌了！
上市公司看门人名目仗胆的监守自盗
吴忠仪表原来的董事长和副总在6年时间里以5种做账形式从公司挪用资金1.8亿元。1998年至2003年，以暂估入库存货4200万元；预付账款2800万元；在建工程-预付设备款5000万元；长期投资5000万元；固定资产1000万元的形式进行账务处理，累计从公司转移资金1.8亿元给高管控制的公司理财。
上市公司以担保方式为关联企业套取银行资金
2002年8月，广发行深圳分行向新宝荣实业提供贷款3000万元，期限1年，吴忠仪表提供连带责任担保。目前，新宝荣实际控制人被捕，吴忠仪表需承担连带责任。
2003年3月，兴业银行深圳罗湖支行向珠海亚利提供综合授信额度800万元，吴忠仪表提供连带责任担保。珠海亚利无力偿还，吴忠仪表代为偿还本金及利息541万元。2004年5月，向珠海亚利贷款3843万元，吴忠仪表、吴忠仪表集团提供连带责任担保。该笔贷款现已到期，法院已冻结吴忠仪表集团持有吴忠仪表4095万股股权。
吴忠仪表还于2004年3月、5月、9月为山东博远物流发展有限公司从建设银行、兴业银行、光大银行获得4000万元贷款提供连带责任担保。
上市公司相互担保从银行套取资金
美利纸业为吴忠仪表提供担保达27820万元，占美利纸业净资产的40%，而吴忠仪表为美利纸业提供担保39720万元，占吴忠仪表2004年第三季度未净资产的55%。
2004年9月，中信银行向福建新世界石业股份有限公司(以下简称新世界石业)提供银行承兑汇票700万元，吴忠仪表为此债务提供了连带责任担保。而吴忠仪表为新世界石业第一大股东。
天发石油被判偿还借款1.49亿及利息。工商银行荆州红门路支行诉公司、湖北天发实业集团有限公司及荆州市第一木材总公司借款担保合同纠纷一案，湖北省高院作出判决，要求公司偿还借款本金14900万元及其相应利息。
大股东直接占用上市公司资金
截至2004年年末，张家界仍存在大股东及关联方资金占用6027万元。
大股东通过上市公司提供担保从银行套取资金
新太科技为大股东及其关联公司所进行的违规担保金额约6亿元左右。
据张家界公告披露，由于借款担保纠纷，公司拥有五宗股权等被查封或者冻结。由于公司涉讼事项多，公司持有的宝峰湖公司股权被三家法院重复冻结，公司拥有的猛洞河公司股权也被两家法院重复冻结。其涉诉案件的本金总额为9487万元。
公司近日发现8项未披露的违规担保事项，担保金额合计为1.1398亿元。上述8项担保的被担保方均为公司实际控制人的关联企业或实质控制的企业。截至目前，张家界已披露对外担保总额为4.8158亿元，占公司2004年末经审计净资产值的198.29%。逾期担保总额为1.90亿元。
鸿仪系旗下另一家公司*ST嘉瑞的年报罗列了一连36项对外担保、27项涉诉事项。据不完全统计，2004年*ST嘉瑞累计涉诉金额为66977万元(本金),占2004年净资产的425.8%；担保的金额高达10亿多元，占2004年净资产的673.77%。 *ST嘉瑞似乎还嫌不够，目前又不顾独立董事的反对，为亚华乳业连带担保4000万元。
截至目前，鸿仪系上市公司对外担保的总额已达28.41亿元，其中属于关联担保的金额达13.2亿元。
地下资金在资本市场上流淌
《券商三方监管死灰复燃，千亿资金暗流涌》是21世纪经济报道的一篇文稿。涉及的资金主要分为个人资金和机构资金两类。个人资金一般融资额在几百万元左右，利息在9.5到10.5厘。机构资金，则或源于上市公司资金，或是担保公司资金，但这些资金大部是银行资金，通过监管协议流入股市。即使银行贷款按7.5厘的成本算，以9.5厘放出，仍会有不菲收益。
大股东利用上市公司股权质押贷款
河北宝硕集团持有的宝硕股份公司4006.9万股国家股股权于2005年3月21日上午十点在河北省拍卖总行有限公司第三次流拍。这当然是大股东用持有的上市公司股权融资的直接后果。
究其本源，这些乱流的最大的创造者就是银行系统！绝大部分的资金都是各色主体通过质押、担保两种方式从银行获得，有时候这种质押和担保是重复和超额进行的，这乘数效应的放大了市场上资金乱流！
在这样一种危如累卵的资金链条里面，我们的资本市场又怎能获得健康的发展？正本清源，在发展中逐步解决问题应该是唯一的出路。